科創板再迎來一家真空絕熱板領域的行業龍頭

隨著科創板的穩步推進，正在吸納越來越多的國內科技創新型企業。近日，科創板再迎來一家真空絕熱板領域的行業龍頭。

1月13日晚間，福建賽特新材股份有限公司(證券簡稱賽特新材，證券代碼：688398)披露了招股意向書、上市發行安排及初步詢價公告等多個文件。公告顯示，公司擬公開發行股票2000萬股，本次發行的初步詢價時間為1月17日，網下發行申購日與網上申購日均為1月22日。

據悉，賽特新材創立于2007年，是一家專注于研發、生產、銷售真空絕熱板為一體的高新技術企業，其核心產品真空絕熱材料在全球冰箱冷柜領域的市場占有率處于行業領先地位。2019年前三季度，公司實現營業收入2.97億元，同比增長36.46%，歸母凈利潤5657.72萬元，同比增長77.18%，均大幅跑贏業內平均增速。

此次上市，公司擬募資不超過40.3億元資金，用來投資年產350萬平方米超低導熱系數真空絕熱板擴張項目以及建設研發中心和補充流動性。按照安排，賽特新材將再于2020年春節前最后幾個交易日開啟申購，有望點燃節前最后一波打新熱潮。

聚焦主業

明星客戶助推業績高速增長

賽特新材能做到行業領先，與它成立10多年來一直聚焦主業密不可分。資料顯示，賽特新材長期專注研發和生產的真空絕熱板主要應用于家用電器，包括冰箱、冷柜等和冷鏈物流領域中，而在下游客戶當中，賽特新材的真空絕熱板采購量一直保持行業領先。

招股說明書所公布的財報數據，賽特新材近三年的營業收入由1.12億元增長到3.08億元，年均復合增長率達到65.63%;歸母凈利潤由689萬元增長到4066萬元，年均復合增長率達到142.93%，其中主要產品真空絕熱板收入分別為1.1億元、2億元和3億元，占報告期內主營業務收入的97%以上。

財報數據反映了賽特新材在真空絕熱板領域確實有“真功夫”。事實上，賽特新材的真空絕熱板因絕熱性能卓越(導熱系數只有傳統絕熱材料的1/6甚至更低)、厚度薄、體積小以及重量輕等優點一直深受客戶喜愛。統計數據顯示，2018年全球前10大冰箱廠商中有8家均為賽特新材的客戶。8家冰箱制造企業的銷售額市場占有率高達62.30%，其中有6家冰箱廠商已將公司作為其主要供應商，公司占其真空絕熱板采購量的比例均在50%以上。

此外，真空絕熱板因需保持內部真空度，本身不能分割，在大小尺寸、厚度、形狀等都由具體客戶進行個性化定制，而賽特新材常?？梢栽诳蛻粼O計生產新機型時就參與其中，并進行真空絕熱板安放位置、結構優化等研發設計工作，以期更好的服務下游客戶，增加客戶粘性。

目前，賽特新材的客戶名單，可謂“星光熠熠”。國際上有LG、三星、東芝家電等明星企業;國內客戶有海爾、美的、美菱、海信等知名公司。而賽特新材還有部分產品銷售給美國賽默飛世爾、海爾生物醫療等醫用研究或運輸保溫設備生產企業。

隨著能耗標準的提升以及高端冰箱比例的提升，真空絕熱板對硬質聚氨酯泡沫的替代正加速進行中。面對日漸增長的國內外需求，賽特新材表示，已在原先濕法工藝基礎上增加了能耗更低的干法工藝產線，擴充了真空絕熱板的產能。招股說明書顯示，2016年至2018年，公司真空絕熱板產能分別為151萬平方米、225萬平方米和313萬平方米，年均復合增長率44%。

而此次上市后，公司還將會拿出超過一半的募集資金(約合24.9億元)用來投資年產350萬平方米超低導熱系數真空絕熱板擴張項目，有望進一步擴大生產能力，搶占市場份額。

技術壁壘深厚

硬科技闖關科創板

高研發投入為企業帶來的科創屬性，也成為賽特新材此次成功登陸科創板的敲門磚。

招股說明書顯示，在2016年-2018年及2019年上半年，賽特新材的研發投入分別為832.3萬元、1350萬元1,938萬元和935萬元，占營收比重分別為7.42%、6.58%、6.29%和4.81%。

此外，公司在專利上的積累為自己提供較深的技術壁壘。公司在招股說明書中指出，經過十多年持續的科研投入，以及與蘭州空間技術物理研究所、中國科學院化學研究所等大學或機構開展的產學研合作成果斐然，賽特新材已在真空絕熱板芯材配方與生產工藝、阻隔膜生產與檢測、吸附劑生產與檢測及真空絕熱板性能檢測技術等方面形成了自主核心技術壁壘。目前公司擁有60項專利，其中24項為發明專利。

隨著在技術方面的日漸積累，也使得賽特新材頻頻斬獲各大科技獎項，乃至參與了行業標準的制訂。公司真空絕熱板產品先后兩次獲得中國家電博覽會“艾普蘭核芯獎”，為真空絕熱板行業內唯一一家獲此榮譽的企業，也被作為重點產品列入國家統計局發布的《戰略性新興產業分類(2018)》目錄。此外，公司還是行業內多個標準的主要起草單位之一。

值得注意的是，在此次招股說明書中，公司表示還將用募集到的資金用于興建新的研發中心。

目前，賽特新材生產的真空絕熱板產品已通過國際權威專業檢測機構SGS以及歐盟RoHS和REACH的檢測和認證，成功打進國際市場，出口到韓國、日本、泰國、歐洲、北美、中東等多個國家和地區。

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